台股今（26）日開低走高，加權指數終場大漲663.16點，以45,833.62點作收，漲幅達1.47%。雖然大盤指數表現不俗，但資深分析師周代運指出，前一波行情火熱時，市場滿是喊出五萬甚至十萬點的極度樂觀氛圍，如今這類豪氣的目標已寥寥無幾。他認為行情並未徹底走壞，而是許多投資人已被近幾個月上下來回的劇烈震盪磨光了脾氣。

周代運在臉書發文分析，就在大盤強勢拉升的前一天，指數才剛創下兩個星期的新低，當時市場看線圖多半認定行情將直接轉空向下，不料轉眼間又硬生生被拉回。現在的台股呈現「來回拉扯」的格局，前兩天的下跌不會一殺到底，今日的上漲後續也不會噴得乾淨俐落，讓多空雙方都極為煎熬。

談到盤勢陷入「黏答答」的原因，周代運認為，有幾項現實因素，首先美國降息時間點反覆，經濟數據忽強忽弱，美債殖利率隨時面臨跳升風險，導致外資態度反覆，常出現大買幾天後又大賣的情形，直接牽動大盤節奏。其次是盤面結構極度分化，儘管權值大股撐住指數，底下許多中小型個股卻未跟漲，「賺指數、不賺個股」成為多數人的真實體感。

周代運接著說，加上先前幾次急跌讓不少投資人吃過帳面大回檔的虧，融資槓桿進行一波去化後，市場膽子明顯收斂，不敢再輕易「All in」看多。此外，地緣政治與產業訂單等懸而未決的變數隨時干擾，一有風吹草動就引發獲利了結，形成「跌深有人低接、一漲又馬上有人賣」的反覆擺盪態勢。

周代運指出，這種行情「做多不舒服，做空同樣痛苦」，短線高手若能精準抓到每一次轉折買低賣高，確實能賺取波段價差，但這種功夫極難修練，多數投資人容易被假突破、假跌破影響而兩面挨打，陷入「追高就被套、殺低就反彈」的困境。若技術分析實力過硬，固然可以來回操作，但若擔心掌握不好，他認為唯一的解決方案就是「逢低買進」。

在布局方向上，周代運觀察到不少族群已明顯回落並浮現機會，並舉例，如被動元件在前陣子一波下殺後，不少指標股出現明顯修正；鴻海集團相關個股經歷一段時間回檔後，部分股價已回到相對合理區間；先前熱炒的無人機題材在經過不小的回調後，也釋放出空間，這些都是可以持續觀察、趁跌深尋找點位布局的方向。

最後周代運特別提醒，在震盪盤勢中切忌一次滿檔或一把梭哈，應採取分批進場策略，並留好現金作為緩衝，切勿把自己逼入被動局面。他強調，大盤依然還在，但瘋狂喊目標點數的時刻已過去，現在市場比拼的不再是誰看的目標多高，而是誰能活得久、把風險控制做得好。

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